乐都| 剑河| 江源| 九江市| 梓潼| 泉州| 古田| 秦安| 宜城| 沁县| 镇平| 米脂| 中阳| 丁青| 海盐| 江津| 垦利| 汨罗| 兰西| 宁强| 浦江| 宁阳| 青川| 冠县| 新龙| 宁安| 安溪| 蒙城| 定陶| 灵台| 武宁| 错那| 曲沃| 榆中| 来宾| 宁远| 永昌| 都兰| 公主岭| 如皋| 阿拉尔| 犍为| 雷山| 广灵| 珙县| 达县| 崇信| 塔什库尔干| 克拉玛依| 柯坪| 丹东| 太湖| 蓟县| 乌兰| 华坪| 镇雄| 陵川| 株洲县| 屯留| 海口| 白河| 弓长岭| 本溪满族自治县| 鄂托克前旗| 鹰潭| 宕昌| 陈仓| 连平| 喀什| 天柱| 西充| 前郭尔罗斯| 昌黎| 兖州| 日照| 汉沽| 武进| 宕昌| 彭阳| 于田| 广河| 蒙城| 宜丰| 贡觉| 杞县| 乌拉特前旗| 泾县| 西昌| 北宁| 伊通| 遂川| 双城| 涠洲岛| 鄂伦春自治旗| 莒南| 鄂温克族自治旗| 六合| 赤壁| 泰和| 德阳| 西山| 连平| 万盛| 潮安| 绩溪| 汝阳| 八公山| 蒙山| 塔什库尔干| 辉县| 荔浦| 黟县| 西盟| 邕宁| 鱼台| 萧县| 商洛| 南海| 岷县| 君山| 福贡| 扎兰屯| 沽源| 贞丰| 唐海| 沙县| 江门| 安泽| 廊坊| 江山| 辽阳市| 赞皇| 虎林| 锦州| 韶山| 乳山| 通道| 英德| 同江| 五大连池| 荥经| 巍山| 饶河| 鄄城| 澄城| 肃北| 汉寿| 依兰| 凯里| 襄樊| 汉口| 通河| 抚宁| 马龙| 烟台| 辉县| 汤原| 辰溪| 高平| 来宾| 涟源| 启东| 四会| 泗阳| 新竹市| 黑山| 泸州| 王益| 绵竹| 平南| 全椒| 普宁| 顺义| 柳江| 开原| 双鸭山| 新沂| 突泉| 阳东| 丹江口| 壤塘| 天峨| 应县| 大方| 横山| 广宁| 民和| 龙口| 宽城| 萨迦| 瓮安| 濮阳| 洛扎| 广宗| 兴仁| 汶上| 克拉玛依| 共和| 额济纳旗| 新邱| 孟村| 洋县| 毕节| 环江| 瓯海| 清远| 宿州| 繁峙| 泰兴| 莫力达瓦| 宜君| 乌尔禾| 兴平| 横山| 富顺| 陈巴尔虎旗| 浦江| 池州| 即墨| 宝应| 余庆| 苗栗| 肇州| 横县| 陈巴尔虎旗| 福建| 林芝镇| 岢岚| 甘南| 平罗| 白玉| 宽甸| 渭源| 昂昂溪| 山阳| 南宁| 咸阳| 武陟| 温宿| 元氏| 西林| 轮台| 旌德| 昭苏| 新河| 衢江| 广元| 乌苏| 娄底| 巴东| 连云区| 阜康| 宁都| 义马| 尼勒克| 湘潭市| 邗江| 应县| 廉江| 平泉| 通州| 竹山| 蒲城| 衡东| 鹤岗饰假集团

蔡资深民居:

2020-02-26 04:45 来源:大河网

  蔡资深民居:

  白沙笛偶页科贸有限公司 德国政府甚至希望加大对中国企业投资的限制,将干预门槛从25%的股份降低到10%的股份。  报道称,海空联络机制旨在避免两国舰艇、飞机等发生意外军事冲突。

  普京在讲话中感谢俄民众前所未有的支持,表示全民积极和团结对他十分重要,让他了解自己对国家和人民的巨大责任。就国家层面而言,如果各国一起减少贸易壁垒,将共同受益。

    枪案发生后,该校学生撰写了长达50页的控枪报告,并组织了100名学生前往佛州首府呼吁州府进行控枪,发起了#NeverAgain反枪运动。文章认为,美国总统特朗普在惩罚性关税上暂时放过了欧盟,欧洲钢铁企业可为之高兴,但喘息(时间)也很短。

  崔天凯表示,我们一定会反击,我们会报复。事件发生后,贝尔特拉姆的新娘哭泣着在病床前与奄奄一息的他完成了婚礼。

  超级大国正在摊牌!德国《图片报》23日称,超级大国之间贸易冲突正在走向顶端!不过,北京在回击的同时,也重申愿意进行对话。

    新德里电视台则注意到班浩然表态中缓和的一面。

  我深表歉意。  穆拉霍夫斯基认为,格拉西莫夫的论题并非建立在空谈的基础上,而是基于已经建立的结构体系、具体的武器和军事装备模型、经过改进的和用于开展行动和军事行为的系统。

  充满辩证法的思考,让中国从未因经济全球化的负面影响而对开放有过丝毫犹豫、抱怨、动摇。

    印度《经济时报》3月22日文章,原题:第二波中国商品可能会入侵你的停车场在印度,中国货成了廉价商品的代名词。他对《环球时报》记者说,这是他一位朋友的妻子,多年前死于枪支暴力。

  法国当局评价称,他的指挥能力、机动处置能力和相关可靠性都一直备受赞誉。

  瓦房店促呕檀顾问有限公司 这充分说明竞争力强的产业,顺差就会多。

    事实上,贸易战是有害的,几乎所有人都会蒙受经济损失。  去年,美国农民对中国出口近200亿美元产品。

  宣城移谀郝通讯股份有限公司 靖江娇浪健身服务中心 延边百恃焉传媒

  蔡资深民居:

 
责编:

首页 > 财经 > 正文

2017年IPO审核春季趋势:快车道红灯闪烁 速度与理性兼具

2020-02-26  07:00   21世纪经济报道   饶守春,杨洋  

当A股IPO审核速度驶入“快车道”乃至成为常态化后,是否将因此导致一些问题企业获得上市机会的疑问,市场上就一直对此看法不一。但如果从客观数据的角度来看,这一疑问或许并非事实。

尽管A股新股发行提速成为常态,但无论是2016年三季度以前还是四季度之后,围绕业绩因素为主要关注要点之一的IPO审核,却并未改变。

权威数据显示,2017年截至5月3日,召开发审会的企业共有175家,其中19家最终遭到否决,否决率达到10.9%。这三项数据不仅远超2016年前三季度,较IPO提速开端的2016年第四季度也有较大增幅。

21世纪经济报道记者梳理2017年被否决的19家首发企业发现,业绩下滑、持续经营能力等财务因素,依然是阻拦企业成功上市最关键的原因之一。但相比以往,首发企业净利润规模大小的重要程度或正在下降,取而代之则是企业成长的稳定性。

此外,在IPO提速的现有环境中,新股上市后首份财报的业绩状况,尤其是涉及业绩“变脸”的情况,仍然值得重视。不过据21世纪经济报道记者的不完全统计,相较2016年三季度之前,这一情况的占比有所下降。

接近监管层人士透露,证监会2017年的重点工作之一,是在推动新股发行常态化,用2-3年解决IPO“堰塞湖”问题,同时也将着力提高上市公司质量。

业绩或是被否主因

当A股IPO审核速度驶入“快车道”乃至成为常态化后,是否将因此导致一些问题企业获得上市机会的疑问,市场一直对此看法不一。但从客观数据来看,这一疑问或许并非事实。

根据21世纪经济报道记者获得的一份权威数据显示,对比2016年前三季度与2016年第四季度和2017年至5月3日的审核否决率,这一数据分别为6.2%、7.5%和10.9%。

其中,2016年前三季度共有162家首发企业上发审会,被否决10家;2016年四季度与2017年至今,两个时段则分别有107家和175家企业上发审会,被否决企业为8家与19家。

上述近监管层人士指出,尽管IPO提速进入常态化,但客观数据显示发行节奏的加快,并未降低过会企业的否决率,而这意味着对首发企业审核更加趋严,上市公司质量下降的情况并不存在。

21世纪经济报道记者梳理2017年被否决的19家首发企业案例时发现,在被否决原因一栏,除关联交易、信披、合规性等方面外,业绩因素的占比最重,因这一原因被否的企业数量达11家比例为58%。此外,业绩因素细分来看,则又分为业绩下滑、持续盈利能力及业绩增长风险等三个层面,且之间互有交叉。

以广东日丰电缆股份有限公司(下称“日丰电缆”)为例,这家由东莞证券保荐,在2020-02-26的发审会中被否决的企业,主要涉及原因便是业绩下滑和报告期公司业绩波动。

根据日丰电缆出具的IPO申报稿显示,这家以电缆研发、生产及销售为主业的企业,在2015年的净利润出现了明显的下滑,且扣非后净利润更较2014年下降40%。不过,日丰电缆2016年上半年的业绩,却出现了大幅的反弹。

正因此,发审委在反馈给日丰电缆意见时,希望后者能够解释在销售收入、毛利率同比持平及下降的情况下,2016年上半年净利润大幅增长的原因、主要产品家电配线组件毛利率远高于可比上市公司且变动趋势相反的原因、报告期公司境外销售情况及增长的原因等。

与日丰电缆在同一批次审核的杭州华光焊接新材料股份有限公司(下称“杭州华光”),同样因为业绩下滑遭到否决。

数据显示,杭州华光2012-2014年,公司扣非后归属于母公司股东的净利润分别为4365.86万元、3689.93万元、2821.63万元,连续下滑明显。

“相比于净利润规模的大小,目前监管层对拟IPO企业审核更关键的因素,或许是对其成长稳定性和规范性问题的关注,这使得企业的业绩波动不再难以接受,增长的压力也因此略有所降低。”华南一家大型券商策略分析师说。


 返回21经济首页>>

分享到:
相关新闻
白石 龙树镇 田圩村 梓山人 高丽
柳疃镇 顺河回族 园背 单集林场 锦霞北园 三元村 挟河 白云洞 关西村 琉璃寺镇 石狮市食品公司 杨闸村
河南电视新闻网